鹰眼预警：豫能控股营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，豫能控股发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为52.84亿元，同比下降13.9%；归母净利润为1.03亿元，同比增长340.71%；扣非归母净利润为9654.97万元，同比增长255.81%；基本每股收益0.0676元/股。

公司自1998年1月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为4.47亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对豫能控股2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为52.84亿元，同比下降13.9%；净利润为1.29亿元，同比增长397.63%；经营活动净现金流为15.89亿元，同比增长61.58%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为52.8亿元，同比下降13.9%。

项目202306302024063020250630营业收入（元）54.02亿61.37亿52.84亿营业收入增速-21.13%13.61%-13.9%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降13.9%，净利润同比增长397.63%，营业收入与净利润变动背离。

项目202306302024063020250630营业收入（元）54.02亿61.37亿52.84亿净利润（元）-6.72亿-4341.12万1.29亿营业收入增速-21.13%13.61%-13.9%净利润增速21.38%93.54%397.63%

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降13.9%，净利润为1.3亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

项目202306302024063020250630营业收入（元）54.02亿61.37亿52.84亿净利润（元）-6.72亿-4341.12万1.29亿营业收入增速-21.13%13.61%-13.9%净利润增速21.38%93.54%397.63%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-13.9%，税金及附加同比变动14.57%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202306302024063020250630营业收入（元）54.02亿61.37亿52.84亿营业收入增速-21.13%13.61%-13.9%税金及附加增速3.98%11.58%14.57%

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结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降13.9%，经营活动净现金流同比增长61.58%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202306302024063020250630营业收入（元）54.02亿61.37亿52.84亿经营活动净现金流（元）1.31亿9.84亿15.89亿营业收入增速-21.13%13.61%-13.9%经营活动净现金流增速-60.85%650.74%61.58%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为11.87%，同比增长53.36%；净利率为2.45%，同比增长445.69%；净资产收益率（加权）为3.25%，同比增长342.54%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为11.87%，同比大幅增长53.36%。

项目202306302024063020250630销售毛利率-1.62%7.74%11.87%销售毛利率增速65.54%576.37%53.36%

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期7.74%增长至11.87%，存货周转率由去年同期6.34次下降至5.47次。

项目202306302024063020250630销售毛利率-1.62%7.74%11.87%存货周转率（次）4.96.345.47

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为88.34%，同比下降0.67%；流动比率为0.42，速动比率为0.36；总债务为232.25亿元，其中短期债务为80.02亿元，短期债务占总债务比为34.46%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.59，0.53，0.42，短期偿债能力趋弱。

项目202306302024063020250630流动比率（倍）0.590.530.42

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.14，现金比率低于0.25。

项目202306302024063020250630现金比率0.210.170.14

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.98%、1.45%、1.59%，持续上涨。

项目202306302024063020250630其他应收款（元）6437.72万9441.96万7699.12万流动资产（元）65.94亿65.05亿48.42亿其他应收款/流动资产0.98%1.45%1.59%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.06，同比增长19.77%；存货周转率为5.47，同比下降13.72%；总资产周转率为0.17，同比下降12.7%。

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